Российский рынок вкладов в 2027 году может расти медленнее. Одной из причин станут изменения в налогообложении процентных доходов, которые снизят привлекательность депозитов для части состоятельных клиентов.

В Сбербанке считают, что новые правила способны уменьшить темпы прироста средств населения на срочных вкладах примерно на 1–2 процентных пункта. Однако критического оттока денег из банков эксперты пока не ожидают.

Что изменится с налогами

С 2027 года власти планируют распространить общую прогрессивную шкалу НДФЛ на процентные доходы по вкладам.

Сейчас для таких доходов действуют ставки 13% и 15%. После изменений для части налогоплательщиков ставка сможет увеличиваться в зависимости от совокупного размера доходов.

При этом повышенный налог затронет сравнительно небольшую часть населения. По оценке Минфина, новые параметры могут коснуться около 6% россиян.

Налог по-прежнему начисляется не на сам вклад, а только на процентный доход сверх установленной необлагаемой суммы.

Почему вклады могут расти медленнее

Чем выше налоговая нагрузка, тем меньше становится итоговая доходность депозита после уплаты НДФЛ.

Для большинства вкладчиков разница будет небольшой, однако владельцы крупных сумм могут начать активнее сравнивать вклады с облигациями, фондами денежного рынка и другими финансовыми инструментами.

В Сбербанке считают, что именно эта группа клиентов способна частично перераспределить средства. При этом массового ухода населения из депозитов не ожидается: вклады остаются одним из самых понятных и привычных способов хранения сбережений.

Ставки пока остаются высокими

Дополнительную поддержку рынку обеспечивает уровень процентных ставок.

После заседания Банка России в сентябре ключевая ставка осталась на уровне 14%. К концу октября средняя максимальная доходность трехмесячных вкладов в крупнейших банках составляла около 13,5%, шестимесячных — 13,4%, а годовых — примерно 12,6%.

Пока депозитные ставки остаются двузначными, вклады сохраняют привлекательность даже с учетом налогообложения.

Ситуация может заметнее измениться, если Банк России продолжит снижать ключевую ставку и вслед за ней банки уменьшат доходность сберегательных продуктов.

Куда могут перейти деньги

Одним из главных конкурентов вкладов становятся облигации с фиксированным купоном.

При снижении ставок они позволяют зафиксировать доходность на более длительный срок. Кроме того, часть вкладчиков может заинтересоваться фондами денежного рынка и другими инструментами с относительно низким риском.

Эксперты уже отмечают рост интереса к облигациям на фоне ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Однако такие инструменты отличаются от вкладов. Их стоимость может меняться, а защита Агентства по страхованию вкладов на ценные бумаги не распространяется.

Рынок уже замедляется

Темпы прироста банковских сбережений населения начали снижаться еще до налоговых изменений.

После роста более чем на 20% в год в 2023–2024 годах прирост вкладов замедлился примерно до 16% в 2025 году. К середине 2026 года годовая динамика составляла около 10,4%.

Одновременно изменилась структура депозитов. В период высоких ставок россияне активно выбирали короткие вклады на несколько месяцев, поскольку банки предлагали по ним наиболее привлекательную доходность.

Что это значит для вкладчиков

Налоговые изменения вряд ли приведут к резкому исчезновению интереса к депозитам. Для большинства россиян главным фактором по-прежнему останется процентная ставка и возможность сохранить деньги с минимальным риском.

Однако в 2027 году крупным вкладчикам станет важнее считать именно чистую доходность после налогов и сравнивать ее с другими вариантами.

Поэтому рынок вкладов, скорее всего, не сократится, а станет расти медленнее. Чем заметнее будут снижаться банковские ставки, тем активнее часть сбережений может переходить в облигации и другие финансовые инструменты.